FED: tassi bassi fino al 2014!
Oggi la FED ha dichiarato che i tassi probabilmente
resteranno ai minimi ancora per diverso tempo. I rialzi
non sono attesi prima del 2014.
Riportando le parole della FED, “A meno che non ci siano
immediati segnali di forte ripresa dell’economia, non
c’è motivo di procedere a rialzi dei tassi, dato che
l’inflazione resta bassa. Ovviamente, dovessero cambiare
le condizioni, abbiamo tutta la flessibilità necessaria
per modificare i nostri programmi”.
Insomma, la FED non vede motivo di rialzare i tassi.
Del resto, con la disoccupazione ancora elevata e
l’inflazione che per ora non sembra un grosso problema,
non c’è alcun motivo per un rialzo.
Inoltre, in molti analisti c’è anche l’idea che potrebbero
essere intraprese anche ulteriori programmi di politica
monetaria espansiva, come ad esempio un ulteriore piano di
acquisto bond.
In altri termini, la FED continua il suo piano di espansione
di liquiditaa’, anche (soprattutto?) al fine di tenere bassi
i rendimenti dei titoli di stato.
Anche l’Europa, tramite la BCE, seguirà questa strada?
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- alert per ogni operazione di acquisto o vendita
La strada per la sicurezza finanziaria richiede di risparmiare ed investire
in un portafoglio capace di apprezzarsi nel tempo in modo da sfruttare
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Le migliori azioni in cui investire.
L’indice S&P500 è da tutti considerato l’indice più importante
al mondo, l’indice guida per tutte le Borse mondiali.
L’indice è anche il benchmark per molti fondi di investimento ed
è un benchmark anche piuttosto ostico, dato che solo una piccola
percentuale dei fondi riesce a batterlo.
Ma all’interno di questo indice, c’è un suo sottoinsieme che si
chiama “Dividend Aristrocrats”.
Cos’è questo sottoinsieme? Presto detto.
Si tratta delle azioni appartenenti all’indice S&P500 che sono state
capaci di incrementare il dividendo per 25 anni consecutivi. Titoli,
cioè, che per un quarto di secolo sono riusciti ad aumentare sempre
il loro dividendo nonostante le crisi, le recessioni, le tensioni
politiche, ecc…
Qui abbiamo nomi come Coca Cola, McDonald’s, Abbot Labs, Pepsi,
Procter & Gamble. Ma questi sono solo alcuni.
Negli ultimi 10 anni, mentre l’indice S&P500, pur con mille oscillazioni,
è stato sostanzialmente piatto, l’indice che rappresenta i dividend aristocrat
ha più che raddoppiato di valore.
Questo significa circa 6-7 punti percentuali annui composti di extra-rendimento.
Ma non finisce qui.
Infatti, ipotizzando un acquisto “scellerato”, fatto in un colpo solo,
esattamente al picco del 2007, avrebbe sì sofferto nel “Bear Market” del
2008, ma oggi sarebbe comunque leggermente in profitto, mentre l’S&P500
si trova ancora sotto del 25%.
Si potrebbe pensare che questo sia un decennio isolato.
Ma non è così.
Infatti, dal 1871 al 2010, i dividendi, e soprattutto il loro reinvestimento,
sono stati responsabili del 97% del total return del mercato azionario.
I dividendi sono molto importanti e ancora di più lo è il loro reinvestimento.
Quando poi si trovano società che non solo pagano discreti dividendi, ma che
incrementano questi ultimi continuamente, i risultati sono inimmaginabili.
Sulla scorta di questo, dalla scorsa settimana, dopo il notevole successo
di Trend e Strategie di Investimento negli ultimi 5 anni, è partito un
nuovo servizio premium incentrato proprio su questo genere di azioni.
I Dividend Aristocrat in primis, ma anche molti altri titoli di questo
tipo sia in USA che in Europa.
Il servizio si chiama Crescita & Rendimento e se siete interessati a scovare
i migliori titoli di questo genere, cliccate qui per saperne di più.
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Qualche segnale positivo dopo il taglio dei rating
Il 2012 sembra essere partito piuttosto bene per i mercati.
In queste prime due settimane gli indici sono tutti
ampiamente in positivo.
Forse i mercati hanno scontato il peggio e si preparano
all’uscita dal tunnel?
Vedremo.
Intanto venerdì scorso c’è stato un segnale positivo.
Sto parlando del declassamento di molti paesi europei da
parte dell’agenzia di rating Standard & Poor’s.
Perchè un segnale positivo?
Perchè la cosa era comunque nell’aria e nonostante questo
i mercati, nei giorni precedenti, non hanno reagito in modo
disastroso e alla fine dei conti la scorsa settimana si è
chiusa con un bilancio positivo.
Quando i mercati tengono decentemente nonostante news negative,
questo è senza dubbio un buon segnale.
I mercati anticipano e, forse, questa volta anticipano qualcosa
di positivo.
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I clienti hanno deciso: gli ETF surclassano i fondi
La cosa sembra ormai definitiva e se gli USA sono,
nell’industria finanziaria, il Paese che anticipa
le tendenze, allora non ci sono dubbi.
In America, l’industria del fondi d’investimento è
ormai in piena crisi.
Da un lato la nascita e lo sviluppo, per gli investitori
più sofisticati, dei fondi hedge, dall’altro l’esistenza
di prodotti simili ma molto meno costosi e più efficienti
(gli ETF), hanno portato ad un continuo e netto ridimensionamento
del settore.
Al picco del 2001, c’erano circa 8.300 fondi comuni d’investimento
in America. Oggi ce ne sono meno di 7.600.
Se si considera che negli ultimi 10 anni il settore dell’asset
management è comunque cresciuto molto, la performance negativa
è evidente.
Ancora, nel 2001 il quantitativo mensile di nuove quote di fondi
emesso era quasi 4 volte quello delle nuove azioni di ETF emessi.
Da allora, il quantitativo emesso dai fondi è stato stabilmente
in calo, mentre quello degli ETF in crescita. A fine 2005 c’è
stato il sorpasso, mentre attualmente i fondi di investimento,
in aggregato, non solo non stanno emettendo nuove quote, ma ne
stanno ritirando. In altri termini, gli investitori stanno
continuamente riscattando le loro quote.
E questi dati comprendono anche i fondi passivi, gli index funds,
i quali, molto simili agli ETF, hanno sostanzialmente tenuto.
I veri perdenti sono i fondi a gestione attiva.
Noi scriviamo da tempo sulla superiorità degli ETF. Per certi
versi, in Italia siamo stati quasi dei pionieri, visto che
elogiavamo gli ETF rispetto ai fondi già nel 2005, cioè quando
ancora persino negli USA l’industria dei fondi era in vantaggio.
A distanza di poco più di 6 anni, direi che avevamo visto lungo.
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Un anno di Trend e Strategie di Investimento
Trend e Strategie di Investimento è, come sapete, il
nostro servizio premium, che consiste in una newsletter
di analisi dei mercati e delle strategie di investimento
per trarre il miglior profitto e in due portafogli proposti.
I portafogli in questione sono l’Asset Allocation Dinamica
e il Lazy Portfolio.
La prima consiste in un portafoglio di ETF ed titoli che
spaziano dalle azioni ai bond, dai metalli preziosi ai fondi
immobiliari.
Essa mira a conseguire un rendimento positivo e volatilità
non eccessiva sfruttando il meglio delle basi di asset allocation
e del trend following.
Il Lazy Portfolio è invece un portafoglio passivo, con
ribilanciamento annuale.
Il 2011, nonostante tutte le difficoltà, è stato un buon anno
per i due portafogli di Trend e Strategie di Investimento, che
hanno dato molti punti di distacco agli indici.
Ecco il riassunto delle performance con i relativi benchmark,
così come ho riportato nell’edizione di fine anno:
“La nostra Asset Allocation Dinamica chiude con un -2,57% da
inizio 2011. Nello stesso periodo, il nostro benchmark, che è un
portafoglio composto per il 50% da un ETF azionario europeo
(EUE.MI) e 50% obbligazionario a breve europeo (ETF EM35.MI), ha
fatto -8,05%.
Pertanto, abbiamo battuto il nostro benchmark di circa 5,5 punti
percentuali. E questo è l’ennesimo anno che riusciamo e dal
lancio del servizio ad oggi, mentre l’Asset Allocation Dinamica
ha realizzato un +33,80%, il portafoglio benchmark ha fatto -4,56%,
e questo ci da un differenziale di ben 38 punti percentuali.
Per quanto riguarda, invece, il nostro Lazy Portfolio, la sua
performance da inizio anno è pari a -6,35%. Il benchmark del
Lazy Portfolio è l’ETF azionario europeo EUE.MI, che nell’anno
ha fatto -16,95%. Abbiamo totalizzato quindi ben 10 punti di
differenza in questo 2011.
Dal lancio ad oggi, invece, il Lazy Portfolio ha fatto +8,25%,
mentre nello stesso periodo l’ETF Benchmark ha fatto -23,84%.
Anche qui, il divario è notevole. Ben 32 punti di differenza.”
Nel 2012 speriamo di ripetere questi buoni risultati e cercheremo
non solo di battere i benchmark, ma di tornare ad avere anche un
rendimento positivo.
Il 2012 è un anno importante per noi anche per un altro motivo.
Infatti, dopo oltre 5 anni di Trend e Strategie di Investimento,
abbiamo deciso di lanciare un nuovo servizio chiamato
Crescita & Rendimento, che si concentrerà sulle azioni con buon
dividendo e, soprattutto, la capacità di accrescerlo nel tempo.
Il servizio partirà il 19 gennaio e presto apriranno le iscrizioni.
Se siete interessati, continuate a seguirci…
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Previsioni per il 2012: Ed Harrison di Credit Writedowns
Concludiamo oggi la breve serie di previsioni da
vari analisti e strategist con Ed Harrison di Credit
Writedowns.
1 – Romney vincerà la corsa elettorale USA
2 – La Cina vedrà la sua crescita ridursi notevolmente
(hard landing)
3 – L’India seguirà la Cina e forse la sua crescita si
ridurrà ancora di più.
4 – L’equity europeo sovraperformerà quello mondiale
5 – La crescita USA sarà sotto il 3%
6 – Il PIL tedesco rallenterà notevolmente
7 – L’oro avrà il suo primo anno negativo dopo molto tempo
8 – Il real estate australiano concluderà la sua crescita/bolla
9 – La Grecia dovrà fare nuovi haircut sul debito
10 – La BCE sarà più aggressiva nella sua politica monetaria
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Previsioni per il 2012: Bob Doll di BlackRock
Dopo aver visto le previsioni di Blackstone per il 2012,
passiamo oggi a vedere cosa si aspettano in un’altra
grande “money management firm”, cioè BlackRock (la più
grande al mondo).
Lo facciamo guardando le opinioni del suo Chief Equity
Strategist Bob Doll, che ci presenta le sue 10 previsioni
per il 2012.
1 – La crisi del debito europea inizierà ad essere meno
incisiva, sebbeno molto probabilmente l’Europa andrà in recessione.
2 – I dividendi e i buy back azionari raggiungeranno livelli record.
3 – Le azioni USA sovraperformeranno ancora quelle delle altre aree
4 – Healthcare ed energetici saranno tra i migliori settori, mentre
le utilities e i finanziari saranno tra i peggiori
5 – Gli utili delle aziende USA cresceranno leggermente, ma non
riusciranno a centrare le stime
6 – Nonostante questo, l’azionario USA dovrebbe sperimentare una
crescita a doppia cifra, grazie ad un leggero incremento dei multipli
7 – Cina ed India contribuiranno per metà della crescita mondiale,
anche se rallenteranno un po’.
8 – I Repubblicani batteranno Obama.
9 – I rendimenti sul Treasury Bond cresceranno leggermente.
10 – L’economia USA dovrebbe comportarsi decentemente, evitando la
recessione.
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