Perche’ e’ salito lo Yen?

Una cosa che ha colpito molti investitori durante i giorni del
terremoto in Giappone e del successivo pericolo nucleare è
stata la straordinaria forza dello Yen.

Mentre le azioni del Giappone scendevano, la valuta giapponese
si apprezzava e la cosa poteva sembrare un po’ strana.

In fin dei conti, la cosa che sembrerebbe più logica è che la valuta
del paese colpito dalla catastrofe si deprezzasse per tener conto dei
contraccolpi sull’economia.

In molti non hanno resistito a tirare di nuovo in ballo la solita
speculazione.

Eppure, il movimento di quei giorni è stato, a mio avviso, molto
meno irrazionale di quanto si pensi.

Il Giappone detiene grandi, anzi grandissime, riserve di valuta. E’ molto
probabile che nei prossimi mesi gli operatori vendano dollari e
riacquistino yen da impiegare nelle opere di ricostruzione. E così
potrebbero fare anche società non giapponesi che parteciperanno
alla ricostruzione.

Inoltre, anche le società assicurative che dovranno pagare i danni
probabilmente liquideranno i loro investimenti in valuta estera per
fronteggiare i rimborsi.

Ancora, c’è stata una notevole fuga da asset azionari e rischiosi in
genere da parte degli investitori giapponesi. Si vendono questi asset
e si converte in liquidità che è meno rischiosa. E liquidità = yen, quindi
ancora maggiore domanda della valuta giapponese.

Infine, diversi analisti ritengono che, superate le difficoltà iniziali, la
ricostruzione potrebbe avere perfino un effetto positivo sull’economia
nipponica.

Tutti elementi che giustificano pienamente il rialzo dello yen che
abbiamo visto qualche settimana fa.

I mercati possono anche essere manipolati, ma nessuna manipolazione
riesce ad andare contro il trend generale e se c’e’ un trend, questo
dipende anche da buoni motivi.

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