Test di Verifica - EF Report 165

Posted on Settembre 4, 2007 
Filed Under Quiz

Questa newsletter ha lo scopo di aiutare le persone ad accrescere
la propria cultura finanziaria. Di tanto in tanto, è opportuno fare
un piccolo test per valutare se i concetti esposti sono stati ben
recepiti.

Ecco quattro domande per verificarlo. Buona fortuna.

1 - Il 2007 è stato un anno di tassi in rialzo e solo nelle ultime
settimane c’è stata una pausa. Quale tra i seguenti non è uno
dei motivi che ha spinto i tassi verso l’alto.

A) Crescita economica sostenuta.
B) Inflazione pèiù elevata di quella ufficiale
C) Prezzi delle commodity elevate.
D) Tassi sui finanziamenti più elevati per via dei maggiori rischi.

2 - Dopo lo scossone di luglio/agosto il mercato sembra
essersi calmato un po’. Ma se dovesse tornare il ribasso,
come ci si può difendere?

A) Comprando comunque azioni. Nel lungo termine sono comunque
il miglior investimento.
B) Usando stop-loss sui propri investimenti azionari in modo
da lasciar correre i profitti, ma tagliare prontamente le perdite.
C) Tenere sempre poche azioni perché sono rischiose
D) Investire molto in obbligazioni perché sono più stabili.

3 - Nell’ultimo decennio abbiamo assistito ad una grande
crescita economica. Quali delle seguenti affermazioni è
vera?

A) La crescita economica non è stata reale perché deriva
sostanzialmente dalla liquidità pompata nel sistema dalle banche
centrali.
B) La crescita economica deriva esclusivamente dall’eccesso
di consumi da parte di soggetti ormai sempre più indebitati.
C) La crescita economica è stata reale. L’umanità oggi sta
effettivamente meglio di 20 o 30 anni fa grazie alla produzione
efficiente di beni e servizi da parte delle imprese.
D) La crescita economica c’è stata ed è effettiva. Essa è stata
il riultato dell’azione responsabile dei governi e degli stati che hanno
operato un’importante azione redistributrice.

4 - Come investitori azionari cosa ci piace vedere in un’azione
che possediamo?

1) Frequenti riacquisti di azioni, che riducendo il numero di titoli
in circolazione aumentano il valore del business incorporato
nella singola azione posseduta.
2) Un rapporto P/E molto molto basso.
3) Frequenti ed ingenti piani di stock-option per il management,
che in questo modo è più motivato ad intraprendere operazioni
che aumentino il valore dell’azione nel lungo termine.
4) Frequenti operazioni di riacquisto di azioni perchè è inutile
tenere molti soldi in cassa senza utilizzarli.

RISPOSTE

Domanda 1: Risposta C

Tra le quattro opzioni, la risposta C è quella esatta in quanto è
l’unico motivo che, per questo 2007, non spiega l’aumento dei tassi.
Le commodity quest’anno non si sono impennate. La maggior parte
di esse sono rimaste sostanzialmente stabili e comunque non sono
cresciute di un livello tale da generare allarme sui mercati. Ben più
importanti sono state le aspettative di un’inflazione di lungo periodo
maggiore di quella attuale e di quella ufficiale, le ipotesi di un maggior
rischio sui finanziamenti (poi sfociato nella crisi dei subprime) e una
crescita economica che resta ancora sostenuta. Maggiori informazioni
nell’edizione 151.

Domanda 2: Risposta B

Le stop-loss ci permettono di lasciar correre i profitti se il
mercato toro dovesse durare anche oltre il lecito, ma ci permettono
di chiudere automaticamente le posizioni quando le cose cambiano
in peggio. Le risposte C e D sono poco più che dei luoghi comuni,
mentre per ciò che riguarda la risposta A, è vero che nel lungo termine
le azioni sono il miglior investimento, ma questo non significa che è
sempre un buon momento per comprare azioni. Ad esempio, chi ha
caricato il proprio portafoglio durante il picco del 2000, ancora oggi,
nonostante quattro anni di mercato positivo, sarebbe sotto.
Maggiori informazioni su stop-loss ed altre strategie “difensive”
all’edizione 158.

Domanda 3: Risposta C

La crescita economica è reale. Le banche centrali, con la creazione
di moneta dal nulla, creano distorsioni nel sistema, generano bolle
speculative ed eccessi anche da parte dei consumatori. Ma nonostante
questo, l’uomo non smette di cercare risposte ai problemi dei sui simili e,
individualmente o preferibilmente organizzato in forma di impresa,
cerca sempre soluzioni più efficienti a tali problemi. Questo ha portato
a disponibilità di beni e servizi che, nonostante tutto, hanno migliorato
molto la nostra vita. Mi auguro che molti abbiano preso l’opzione 4
come uno scherzo o poco più. Per approfondire, leggete l’edizione 163.

Domanda 4: Risposta A

E’ sempre positivo avere azioni di una società che riacquista frequentemente
i propri titoli. Questo perchè così facendo si accresce il valore intrinseco
incorporato in ogni azione. Avere molta cassa non è inutile, ma positivo
perché può essere impiegata in molte cose. Il riacquisto di azioni è una
di esse, ma si possono anche fare investimenti, acquisizioni, rimborso di
debiti, pagamento di dividendi speciali. E’ sempre meglio comprare un titolo
quando ha molta cassa libera che non quando opera con scarsa
liquidità. Il basso P/E è buona cosa ed è sempre preferibile avere azioni
con P/E bassi, ma possono esserci anche buoni motivi per cui tale rapporto
è ridotto. Infine, le stock-option hanno quasi sempre fallito nel loro ruolo di
motivatori dei managers ed eccessive “diluizioni” del capitale finiscono col
ridurre il valore intrinseco per azione. Maggiori informazioni all’edizione 158.

Risultati:

4 su 4: VOTO 10 : hai ben chiaro come funziona il “money game”
e puoi tranquillamente tener testa (o dar lezioni) ad economisti e
pseudo-consulenti finanziari.

3 su 4: VOTO 8: manca poco alla perfezione…

2 su 4: VOTO 6: sufficiente. Conosci le basi, ma non dovresti eccedere con
investimenti troppo rischiosi. Non ti è tutto chiaro. Ma una profonda “navigata”
tra tutti i vecchi articoli di questo sito, un po’ di costanza per il futuro ed
al prossimo appuntamento sarai anche tu tra i migliori.

0 o 1 su 4: VOTO 4: al momento sei insufficiente. Sulla destra di questo sito
trovi la possibilità di abbonarti a “Trend e Strategie di Investimento”, il nostro
servizio premium. Se stai pensando di iscriverti ti chiedo di NON FARLO.
Non riusciresti a cogliere tutto quello che scrivo. Leggi invece tutti gli
articoli gratuiti di Educazione Finanziaria pubblicati in passato e quelli che
pubblicherò in futuro e sono sicuro che al prossimo test farai molto meglio.

Fatemi pure spere come siete andati…

Il tuo educatore
Roberto.

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Finalmente la globalizzazione può essere un’opportunità anche per te!

Se vivi e lavori in Italia sei sottoposto alle minacce della globalizzazione

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