L’oro durante la recessione – EF Report 233
L’oro è stato uno dei migliori investimenti degli ultimi
anni. Perché? Se leggete questo blog da un po’ di tempo,
dovreste saperlo: l’oro è una delle migliori assicurazioni
contro la cattiva gestione del denaro da parte delle banche
centrali.
Nel tentativo di evitare una vera depressione dopo la
crisi della tecnologia ad inizio 2000 e dopo l’11 settembre,
Greenspan creò un’espansione monetaria senza precedenti.
Fu la punta dell’iceberg di un aumento dell’espansione monetaria
che durava senza sosta da decenni, con l’unica eccezione quella
del periodo che vide Volker governatore della FED, il quale mandò
i tassi al 20% nel tentativo, poi riuscito, di combattere la grande
inflazione degli anni ’70.
Ora, negli ultimi mesi è sempre più frequente sentire parlare
di recessione.
L’interrogativo che molti si pongono è: riuscirà l’oro a fare
bene anche durante una recessione?
In altri termini, mentre è fuori dubbio che l’oro sia uno
dei migliori investimenti in periodi di grande inflazione
monetaria e dei prezzi, può fare lo stesso bene quando i
prezzi restano stabili o si abbassano?
Una domanda difficile da rispondere. Soprattutto perché al
momento abbiamo pochissime evidenze storiche.
E’ praticamente dalla Grande Depressione che non assistiamo
alla deflazione dei prezzi. Durante la Grande Depressione,
l’oro fu uno dei migliori investimenti. Questo purtroppo non
può essere un precedente di grandissimo rilievo perché allora
c’era un rapporto di cambio fisso tra oro e dollaro e poi
Roosvelt rese illegale detenere l’oro, rendendolo quindi,
presso il pubblico, una sorta di bene da “mercato nero”.
La mia risposta alla domanda, comunque, è che l’oro può
continuare a far bene anche questa volta. In altri termini,
il bull market sull’oro è ancora nelle prime fasi, non alla fine.
In primo luogo, è tutto da vedere se ci sarà recessione. Io non
ne sono ancora convinto, ma questa sarà eventualmente materia
per un’altra edizione.
Anche in caso di recessione, però, non è detto che vedremo
veramente la deflazione dei prezzi. Questo perché ci sono alcune
aree dell’economia dove l’inflazione è destinata ad aumentare.
Queste aree sono in particolare le materie agricole, ma anche
l’energia e a mio avviso persino i metalli industriali. Anche in
caso di recessione, lo sviluppo di nuove aree economiche
(Cina, India, Brasile, ecc…) sta aumentando la domanda, mentre
l’offerta può adeguarsi solo in tempi lunghi.
Infine, le banche centrali combatteranno la deflazione in
tutti i modi. Il che significa che aumenteranno ancora
l’espansione monetaria.
In breve, tutto lascia supporre che l’oro sia destinato a continuare
a crescere. Non abbiamo ancora avuto la vasta partecipazione
del pubblico e non c’è vera bolla senza tale partecipazione.
Se l’oro è destinato a crollare il grafico ce lo dirà. Al momento,
il grafico sta dicendo l’esatto contrario.
Scritto da “Roberto” per Educazione Finanziaria
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