L’intensità del Bull Market: uno sguardo alla storia.
A marzo 2009, il Bear Market che accompagnò la grande
crisi del 2008 arrivò al suo punto di minimo sui mercati occidentali
di USA ed Europa. Da allora, iniziò l’attuale Mercato Toro che,
quindi, è ormai giunto alla durata di due anni.
Per la precisione, ad oggi sono circa 102 settimane.
Può essere interessante, a questo punto, vedere l’intensità di
questo Toro ed osservare la sua forza rispetto ai “Tori” del
passato.
Ad oggi, il rendimento ottenuto dai minimi del 2009 è vicino
al +100% ed ha, sostanzialmente, soltanto tre altri precedenti
nel passato.
Un volta è accaduto durante la metà degli anni ’50, quando il
rialzo fu simile a quello attuale, mentre altre due volte avvenne
nei volatili anni ’30, quando i rialzi furono persino superiori al
+100% attuale.
Cosa successe ne gli anni successivi a questi picchi?
C ‘è sempre stato un ritorno alla normalità e in tutti i casi, negli anni
seguenti, ci sono state annate con rendimenti a 102 settimane negativi
o quasi.
Nelle annate seguenti il secondo picco degli anni ’30 si è anche
arrivati ad un rendimento negativo del -40% (in concomitanza con la
crisi del 1937, quando il mercato perse oltre il 30% in un anno).
La storia ci dice che occorre prestare attenzione. L’Orso del 2008 è stato
eccezionale per intensità, violenza e rapidità, ma anche il successivo rialzo
è stato eccezionale ed ora è richiesta cautela.
Bene essere investiti in azioni, ma senza eccedere. Se l’allocazione azionari
e’ superiore a quanto tendenzialmente siete in grado di tollerare per
via della volatilita’, puo’ essere buona cosa fare un’operazione di ribilanciamento
e portare a casa alcuni profitti.
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ho appena letto il WHITE PAPER di James Montier della GMO ed anche in questo report è espresso grande scetticismo sulla sostenibilità dei corsi azionari (con relative motivazioni);
un nuovo crollo alle porte?
p.s.
cosa ne pensi di Nokia? potrebbe essere una buona scelta contrarian, sempre che non faccia la fine di Eastman Kodak; resta comunque leader del mercato..
avrà dei margini ridottissimi a causa della guerra con android
Crollo alle porte? Mah, vedremo. Molto su gioca sui tassi, se dovessero cominciare a salire parecchio potrebbero dare problemi.
Nokia è un “perdente” nel mercato attuale, nel senso che sta perdendo la leadership tecnologica sui prodotti a maggior valore aggiunto contro Apple, ma anche altri, mentre nella fascia bassa sta subendo molta concorrenza. Resta leader del mercato, ma perde continuamente quote.
Certo, a queste valutazioni e’ interessante, ma se ad ogni trimestrale manca le stime potrebbe volerci molta pazienza prima di tirare fuori qualcosa.
grazie per la view,
hai ragione ci sono diverse criticità che potrebbero influenzare negativamente il titolo nei prossimi mesi. per ora mi limito a monitorare, certo che ormai capitalizza 1/10 di apple