Come si sviluppa una correzione. - EF Report 161

Posted on Agosto 21, 2007 
Filed Under Operatività e Gestione Portafoglio, Psicologia del Mercato, Mercati Azionari

Agosto si sta rivelando un mese particolarmente interessante.

Nel corso delle scorse due settimane, abbiamo visto i mercati subire
grosi scossoni, con America ed Europa che hanno visto cali fino al
3-4% in un solo giorno. Non sorprende che molti investitori stiano
diventando nervosi e si chiedono se siamo ufficialmente in un mercato
Orso o se ci sono opportunità di ripresa.

Vediamo come si presenta il mercato per il futuro.

Inversione o Salutare correzione?

La prima domanda da porsi è se il mercato toro è ufficialmente finito
e siamo di fronte all’inizio di un lungo e duraturo mercato Orso o se
abbiamo sperimentato solo una dovuta correzione dopo tanta corsa.

Attualmente, l’indice più importante del mondo, lo S&P500, ha toccato
la sua media mobile a 200 giorni, un indicatore particolarmente importante.

Dopo essere sceso leggermente sotto questo indicatore, il mercato
ha vissuto venerdì scorso e questo lunedì due sedute al rialzo. Se
questo rialzo sarà confermato prossimamente, allora potremo guardare
al futuro con serenità. Un livello particolarmente importante è
quello vicino a 1375 punti o comunque i livelli superiori alla zona
1350. Fino a che questi livelli terranno, non si potrà parlare di vero
Orso ma solo di salutare correzione. Sotto la cosa diventerà seria.

Lo sviluppo di una correzione.

Il modo in cui si sta sviluppando questa correzione è molto simile
a quella dello scorso anno sia per intensità che per cadenza temporale
degli eventi.

Lo scorso anno, il picco fu raggiunto a maggio, dopodiché ci fu una
severa correzione che eliminò un 8% circa di capitalizzazione.

Dopo una breve ripresa di qualche giorno, una nuova caduta si verificò
a giugno. Al termine di questa seconda ondata di vendite, i mercati
avevano bruciato circa il 15% rispetto al picco di maggio.

Quindi ci fu nuovamente una ripresa di qualche giornata, a cui
seguì a luglio l’ultima caduta. Dopo aver testato i minimi, i mercati
iniziarono a riprendersi e passò poco tempo prima di riguadagnare
i massimi di maggio.

Quest’anno il picco è stato raggiunto a luglio. A metà luglio, il Dow
Jones ha sfondato i 14.000 punti. Quindi la prima correzione a cui è
seguita una breve ripresa.

A questo punto sono iniziate le ultime due
settimane negative, con gli indici che sono ora un 10% circa sotto i
massimi di luglio. Il 10% perso in meno di un mese. Come l’anno scorso.

Negli ultimi due giorni è iniziata una ripresa, a cui potrebbe seguire un’ultima
fase discendente. Dopo di allora, potrebbe essere il momento di comprare
pesantemente.

Questo modo di sviluppo di una correzione è anche simile a quanto successe
nel 1998, con la crisi del fondo LTCM. La storia tende a ripetersi.

Attenzione però, perchè questo genere di analisi servono a confermare le
direzioni del mercato, mentre è rischioso usarle per cercare di
anticipare il trend.

Niente esclude che queste ultime due giornate siano solo un rimbalzo
tecnico e che la prossima discesa andrà ben sotto i minimi già toccati
e i livelli precedentemente indicati.

In questo caso, lo sviluppo della correzione sarà diversa e la differenza
potrebbe segnalare l’inizio du un Orso di molti mesi.

Fino ad allora, questa resta, nonostante la crudezza, solo una
salutare correzione.

Scritto da “Roberto” per Educazione Finanziaria
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